劣后是一种 在投资结构中处于相对不利地位的安排。它通常用于 结构化金融产品中，如资产管理计划、信托理财项目等。劣后投资者在收益分配和资产清算时位于较为靠后的位置，因此承担着更大的风险。然而，这种风险也带来了可能获得更高潜在回报的机会。
劣后的主要特点包括：
风险较高：
劣后投资者在项目亏损时首先承担损失，如果劣后级被完全损失，才会损失到优先级。
收益潜力较高：
当投资组合超过预期收益时，优先端资金仍然收取固定回报，剩余收益全部给劣后端。
保护优先端：
在投资组合没有达到预期收益甚至亏损的情况下，劣后端资金会用来补贴优先端，以保证优先端的收益。
劣后与优先是一对孪生兄弟，这种结构常见于各种金融产品中，旨在平衡风险与收益，满足不同投资者的需求。
建议在参与含有劣后结构的投资产品时，投资者应充分了解其风险承担和收益特点，确保自身投资决策与风险承受能力相匹配。
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