中国商报（记者 马文博）为从严监管万能险，推动万能险进一步回归保障本源，国家金融监督管理总局近日印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（以下简称通知）。通知一经发布就引发业界热烈讨论。
业内人士认为，从行业影响看，短期阵痛不可避免，万能险市场的竞争格局或将发生根本性变化，但从长期而言，政策红利将逐步释放，标志着我国人身险监管体系从规模导向向风险导向、从粗放管理向精细化治理的深刻转型。
提升产品质量
通知提出，万能险的保险期限不得低于五年。保单持续奖励发放时点不得早于第五个保单年度末。
广州眺远营销咨询公司总监高承飞表示，开发五年期以下万能险产品有助于引导行业回归保险本质。长期化的产品设计能够更好地发挥保险的保障功能，促使保险公司将更多精力放在产品设计的保障属性上，提升产品整体质量。
值得关注的是，通知提出，保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率。这则新变化引发激烈的市场讨论：老产品最低保证利率可以到2%，甚至还有3%及以上的，新规出台后，存量产品的最低保证利率会随着下调吗？
一位保险业内人士表示，前几年已购买万能险的消费者不用焦虑，将固定最低保证利率已写进合同的老产品大概率不会受到影响，通知的要求适用于新产品。而监管部门所提的“对不符合通知要求的存量业务，给予一年的过渡期”，更多指向万能险账户未分拆等不合规问题，不太可能要求更改具有法律效力的保险合同。
国家金融监督管理总局有关司局负责人表示，允许最低保证利率可调，有助于更好防控利差损风险。同时，万能险保障期限拉长至五年及以上，鼓励保险公司通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限，有助于进一步满足消费者的长期保障需求。
强化账户管理
通知同时对账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，深挖问题根源，从制度上有针对性地治理。
在强化账户管理方面，通知提出，保险公司应当为万能险设立一个或多个单独账户，不同万能险单独账户的资产应当单独管理。归属于万能险保单持有人的资金应当及时足额划入万能险单独账户进行管理。保险公司不得随意变更万能险资金的账户归属。
通知还要求，万能险单独账户可以按月度、季度或年度结算。保险公司应当以账户资产的真实投资收益为基础进行保单利益结算，不得通过调整不同资产账户归属、调高资产价值等方式虚增账户投资收益。保险公司应当基于万能险单独账户资产的实际投资状况，审慎合理确定万能险结算利率，定期评估结算利率水平对公司资产负债匹配状况的影响，并根据评估情况动态调整结算利率。同一个单独账户管理的保单应当采用同一结算利率。
业内人士认为，对万能险账户的投资收益和结算利率进行严格监管，能够防止保险公司为了吸引客户而虚高结算利率，导致未来出现偿付能力不足等问题。
此外，保险公司在投资时，应当根据万能险账户的属性和特点制定科学合理的投资策略，规范投资行为，严格控制大类资产投资比例，主动管控单一行业、单一品种和单一交易对手等投资集中度比例，有效管理相关风险敞口，确保在自身风险承受能力之内。
高承飞认为，规定万能险账户资金运用的范围和比例有助于引导保险资金合理配置，避免过度投资高风险资产。这不仅保障了万能险账户资金的安全性和收益稳定性，还能使保险资金更好地服务于实体经济，发挥保险资金的长期性和稳定性优势，促进经济的健康发展。
规范销售行为
通知强化销售管理要求，制定了销售“负面清单”，禁止保险公司通过为万能险提供间接或隐性担保、变相缩短产品实际存续期限等方式异化万能险产品属性。
根据通知，保险公司销售万能险产品应当体现产品的保险属性，不得存在六类行为，具体包括弱化万能险的人身保险保障属性，仅使用“利息”“预期收益”等词语宣传产品；将万能险产品与其他金融产品进行简单类比或混同；对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保；通过调整退保费用、持续奖励等产品设计要素，或设置部分领取、生存领取、减少保额等条款，变相缩短产品实际存续期限；万能险产品搭配其他保险产品的组合销售行为不规范；金融监管总局规定的其他禁止性行为。
一位大型保险公司的代理人表示，万能险发展已经有一段时间了，之前市场上少部分从业者宣传时“避重就轻”，导致消费者对产品不信任，新规的出台有助于进一步规范万能险市场秩序，促进万能险持续健康发展。
在监管方面，通知提出，国家金融监督管理总局及各金融监管局应当加强万能险非现场监管，视情况开展现场检查。对于有重大缺陷和问题的保险公司，国家金融监督管理总局或属地金融监管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情节严重逾期未整改的，可依据相关法律法规采取进一步监管措施或实施行政处罚。保险公司在万能险产品开发设计、销售行为、账户管理、资产负债管理、资金运用、关联交易等方面，违反监管规定造成重大损失或发生重大风险的，国家金融监督管理总局或属地金融监管局可以根据《中华人民共和国保险法》及有关规定，采取监管措施或实施行政处罚。
新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，从行业影响看，短期阵痛不可避免，部分依赖短期万能险冲规模的中小险企将面临保费增速放缓、现金流压力增大等挑战，行业集中度或因此而加速提升。但从长期而言，政策红利将逐步释放。头部公司凭借更强的资产负债匹配能力和长期产品布局，将进一步巩固市场优势；消费者将获得更清晰的保险保障价值、更透明的收益分配机制、更规范的销售服务流程；整个行业则将摆脱“类理财产品”的标签，真正成为社会保障体系的重要支柱。
袁帅认为，展望未来，万能险市场的竞争格局或将发生根本性变化。产品端将加速向“保障+长期储蓄”复合功能转型，投资端将更注重大类资产配置的均衡性，销售端将全面转向以客户需求为导向的顾问式营销。而监管部门也需要持续完善配套细则，如建立万能险账户投资收益的动态监测平台、细化销售误导的司法认定标准等，以巩固政策实施效果。
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